全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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