本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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