踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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