美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危(wēi)机(jī)时的水(sh我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意uǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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