三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛　在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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