为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(ju螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭é)策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后(h螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭òu)续的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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