随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃和(hé)光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接(jiē)进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(duān)天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供(gōng)中国内战打了几年，中国内战打了几年时间需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在(zài)去年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预(yù)期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分(fēn)是外(wài)围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供给海外(wài)其他(tā)地区(qū)，可能(néng)会(huì)由于海外需(xū)求回(huí)落导致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋(qū)势仍是(shì)大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口数(shù)量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力，进出(chū)口贸易商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据(jù)超(chāo)预(yù)期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲(bēi)观(guān)预期或有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表中国内战打了几年，中国内战打了几年时间现来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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