衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下(xià)区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑力度2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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