财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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