北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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