五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的(de)债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国(guó)可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月(yuè)下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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