在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日(r城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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