金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期(qī)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依(yī)然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗u)金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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