自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ET美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思F位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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