投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽(su白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗ī)然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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