本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本(běn)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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