5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计(jì)算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了(le)美国股票(piào)投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。<清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王/p>

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