4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开工(gōng)负荷高位，加之市(shì)场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨。而(ér)国(guó)外金融(róng)市(shì)场风险隐忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉(mián)花(huā)价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外(wài)棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来(lái)一直维(wéi)持倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表(biǎo)现相对较强的原因在于国(guó)内供(gōng)需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需求(qiú)持(chí)续修复，外贸订单(dān)表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不(bù)断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万(wàn)国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场受消费旺季拉(lā)动效(xiào)果(guǒ)明(míng)显，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开(kāi)工负荷保持高位运行。据监(jiān)测(cè)，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企开机(jī)负荷达(dá)到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个(gè)百分点；纺企所(suǒ)接订单排单时(shí)间(jiān)达到10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工负荷及订单排单时间(jiān)达到近(jìn)两年来(lái)最(zuì)高水平(píng)。同时(shí)由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低(dī)位，产(chǎn)销压(yā)力较小(xiǎo)，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备库存(cún)，为棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游(yóu)订(dìng)单(dān)明(míng)显减少，购(gòu)销也较(jiào)为冷清，棉价的(de)上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期(qī)均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉(mián)协(xié)调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区陆续(xù)出现(xiàn)低(dī)温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带来了(le)不利(lì)影(yǐng)响，进一(yī)步(bù)加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作提供了助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快速回升，郑棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生不(bù)利影响，再度引发了市场对(duì)于天气的关注，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种植面(miàn)积总计或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南(nán)北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其(qí)是北(běi)疆因积(jī)温不(bù)足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度(dù)棉(mián)苗(miáo)生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度供应(yīng)收(shōu)紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上(shàng)，国内供应端(duān)方(fāng)面(miàn)，在(zài)意向种(zhǒng)植面(miàn)积下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天气的(de)双重作用下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增加。压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗需求端，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需(xū)求端(duān)带来的负(fù)反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季(jì)，下游需(xū)求存(cún)在走弱的预期(qī)，短期对国内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的逻辑(jí)并未改(gǎi)变(biàn)，中国(guó)已经成为支(zhī)撑(chēng)全球棉花(huā)消(xiāo)费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，4月份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使(shǐ)业者担忧持(chí)续加息(xī)的(de)紧缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示，中国棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布(bù)的美棉(mián)周度净签(qiān)约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧(yōu)国(guó)外(wài)棉花市场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产量小幅(fú)下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅(fú)调增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存(cún)较上年度(d压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ù)去库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消(xiāo)费将(jiāng)显著复苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支(zhī)撑国(guó)际棉(mián)价重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实(shí)上(shàng)，在国(guó)内经(jīng)济向好预(yù)期(qī)下，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端(duān)天气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意(yì)愿增(zēng)强，国(guó)内棉花价(jià)格随之水涨船高(gāo)；而国外弱预(yù)期背景下(xià)，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗监(jiān)测，4月初国(guó)内外(wài)棉(mián)花价差(chà)（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首(shǒu)次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归至(zhì)外棉价(jià)格上方(fāng)，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加(jiā)。

　　对(duì)于(yú)后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质性利(lì)好，天(tiān)气(qì)对产量(liàng)的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国(guó)内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件，今(jīn)年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产(chǎn)能持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来说(shuō)，如果(guǒ)棉花(huā)产(chǎn)量面临减少，新棉抢收大(dà)概(gài)率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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