全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bri空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗dgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(l空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗è)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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