看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-born过去式和过去分词是什么，beborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ar的过去式过去分词伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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