在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存绿豆汤的热量是多少大卡(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初绿豆汤的热量是多少大卡(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2绿豆汤的热量是多少大卡022年该公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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