自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业遭天谴什么意思，天谴什么意思解释内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入(rù)预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源遭天谴什么意思，天谴什么意思解释板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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