华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国(guó)新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华(huá)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。<奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系/p>

　　根据(jù)当时美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务(wù)包括披(pī)露企业的(de)会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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