五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下22寸是多少厘米472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到(dào)不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到花(huā)开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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