昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达成协议(yì)，双(shuāng)方在可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一(yī)名了解(jiě)谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含(hán)几(jǐ)个关键(jiàn)数字的精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预(yù)计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额(é)，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个月通(tōng)过(guò)正(zhèng)常(cháng)的拨(bō)款程(chéng)序敲定住房和教育(yù)等(děng)类别的细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一半用于(yú)国防，一些议员(yuán)表示(shì)不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面(miàn)对面(miàn)会议(yì)不太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并(bìng)及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目(mù)前(qián)的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘(pán)中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显示(shì)，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押(yā)注(zhù)美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加息的可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代(dài)表6月加息25个基点(diǎn)的(de)概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达(dá)数(shù)据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二(èr)财季营(yíng)收将达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超人们预(yù)期(qī)。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能(néng)计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最(zuì)重(zhòng)要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今在AI用途的(de)芯片(piàn)领(lǐng)域(yù)占据主导地(dì)位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)下跌是(shì)宏(hóng)观和产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联(lián)储5月(yuè)会(huì)议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公(g定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ōng)布(bù)的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等(děng)经济(jì)数据略低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的(de)大(dà)幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年(nián)初以来(lái)市(shì)场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期中的(de)下(xià)半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也进一(yī)步压低(dī)了钢(gāng)铁原燃料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见好转，但今(jīn)年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部(bù)是(shì)否(fǒu)已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材(cái)需求端(duān)利空可(kě)能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部(bù)的确(què)立需要(yào)黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备两个(gè)条件：一是煤炭价(jià)格(gé)止跌(diē)，从成本(běn)端对(duì)钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤(méi)冲击(jī)之下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成(chéng)本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区(qū)间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前(qián)距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别铁(tiě)矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存(cún)整(zhěng)体(tǐ)较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产(chǎn)期间后(hòu)，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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