五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前(qián)美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证(zhèng)历(lì)史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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