大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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