市(shì)场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更多吸引资金(jīn)入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市美国总统奥巴马几岁场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，美国总统奥巴马几岁市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波(bō)动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能够(gòu)有更多(duō)的时间和(hé)精力去关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上市(shì)公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货市(shì)场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩(kuò)大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来(lái)更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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