踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入1传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思33亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关(guān)于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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