华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(x叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉iāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(y叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ǐn)发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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