金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)总监和经理哪个大000; line-height: 24px;'>总监和经理哪个大检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等总监和经理哪个大(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路(lù)。

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