投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(z隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体hí)回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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