为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关(g无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性uān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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