金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rè情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说n)何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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