今年以来基(jī)金代销机构被基金(jīn)公(gōng)司解约(yuē)的(de)情形明(míng)显增(zēng)多。

　　近日，又(yòu)有多家基金(jīn)公(gōng)司发布与基金代销机构解约(yuē)的公告。截至6月1日，今年以来已(yǐ)有18家(jiā)基(jī)金公司(sī)宣布与28家基金代销机构(gòu)终止合作。而从机构类型(xíng)看(kàn)，中小(xiǎo)型(xíng)独立基(jī)金销售机(jī)构居多(duō)，此外，也有银(yín)行和保险。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，近年(nián)来(lái)由于经营不(bù)善(shàn)或违规，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)基金销售机构主动或被动注(zhù)销牌照。

　　业内人士认为，基金(jīn)公司与基金销售机构之间的(de)合作本就是双向选(xuǎn)择，在高(gāo)质量发(fā)展背(bèi)景下(xià)，基金公(gōng)司严格筛选(xuǎn)代销(xiāo)机构也是(shì)降本增效的(de)主流选择。未来(lái)，基(jī)金代销行业优胜劣汰(tài)生态或将持续(xù)。

　　公募密集终止与(yǔ)基金(jīn)代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领基金(jīn)办理该公司旗下(xià)基金的相关销售业务。值得注(zhù)意的(de)是，今(jīn)年(nián)以来(lái)，还有方正富邦基金、平安基金，以(yǐ)及海富通(tōng)基(jī)金停止(zhǐ)了与(yǔ)浦领基(jī)金(jīn)的基金销(xiāo)售(shòu)合作关(guān)系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告，经(jīng)与(yǔ)北京虹点基金销售有限公(gōng)司(sī)、上海凯石财富基金(jīn)销售有(yǒu)限公(gōng)司协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)29日起，上(shàng)述(shù)基金销售机构将(jiāng)不再代理销售公司(sī)旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日，长盛(shèng)基金也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，与方德保(bǎo)险代理(lǐ)有限公司、民(mín)商(shāng)基金(jīn)销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机构(gòu)将不再代理公司(sī)旗下所有公募基金(jīn)。自公告之日起，上述公司不再办(bàn)理(lǐ)本(běn)公司旗下基金(jīn)的开户、认购(gòu)、申购(gòu)等基金买入(rù)的相关业务，只保留赎回业务，直至所有(yǒu)客户赎回全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部(bù)利得基金、上银(yín)基(jī)金也终止了与民商基金(jīn)的基金销售(shòu)合作，上银基金则于2月(yuè)终止与(yǔ)该机(jī)构的(de)合作关系(xì)，但也有宝盈基金、万家基金新增与(yǔ)民(mín)商(shāng)基金的(de)销(xiāo)售合(hé)作。

　　据(jù)中国基金报记者统(tǒng)计，截至(zhì)6月1日，今年以来，已(yǐ)有18家基金公司宣(xuān)布与28家基金(jīn)代销机(jī)构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合计(jì)7家(jiā)独(dú)立(lì)基金销售机构的合(hé)作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立基(jī)金销售机构的代销合作，其中包括1家(jiā)保险公司；4月，有5家基金公(gōng)司终止了合(hé)计6家独立基金(jīn)销售机构的(de)合作(zuò)；5月(yuè)以来，则已(yǐ)有9家(jiā)基金公司宣布(bù)终止(zhǐ)了合计12家基金代销(xiāo)机构的合作，这(zhè)其中包括(kuò)独立基(jī)金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前这(zhè)些(xiē)代销机(jī)构中，正融基金解(jiě)除合(hé)作关(guān)系的基金公司最多(duō)，年内已有5家(jiā)；而基金(jīn)公司(sī)中，长盛(shèng)基金解除合作关系最为(wèi)频繁，3月以来(lái)几乎每月都会和基金(jīn)代(dài)销机构解除(chú)合作关系(xì)，目前已累计解(jiě)约11家，海(hǎi)富(fù)通基(jī)金今年2月和3月分别(bié)解(jiě)除5家合作关系(xì)，已累计10家(jiā)。

　　严格(gé)筛选代销机构

　　助推降本增效(xiào)

　　整体来(lái)看，前(qián)述被解约(yuē)的(de)基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构多为(wèi)中(zhōng)小型机构(gòu)。

　　业(yè)内人(rén)士表示(shì)，随(suí)着(zhe)代销机构数量增多(duō)及(jí)监管趋(qū)严，近几年公募基(jī)金公司对于代销机构的(de)选择标(biāo)准也在(zài)提高。在高(gāo)质量(liàng)发展背(bèi)景下，严格筛选基金(jīn)代销机构，也是实现降本增效(xiào)的一大举措(cuò)。

　　一(yī)家基金公(gōng)司内部人员表示，基金公司(sī)终(zhōng)止与销售机构的合作，无非是以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：一是基金销量(liàng)一直(zhí)得不到有效增(zēng)长，对基金(jīn)公司整体基金销售(shòu)贡献不大；二是(shì)受(shòu)到监(jiān)管处罚；三是销售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止过(guò)一(yī)轮，理由无非就是(shì)这些。”但(dàn)该内(nèi)部人(rén)员(yuán)也坦言，今年以来(lái)权益市场低迷，基(jī)金销售困(kùn)难也加速了对(duì)尾部(bù)销售机构的淘汰。“上太多销售合作机(jī)构，没有太(tài)大(dà)意义(yì)，只(zhǐ)是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总经理贾志也表示，基金公司终止与(yǔ)代销机构的合作，通常是基金代销机构销售(shòu)能力较弱，且又(yòu)受到监管的处罚(fá)，就会(huì)很果(guǒ)断地解除(chú)合作关系(xì)。“基(jī)金公司与基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作是市(shì)场化的，要考虑维护成本与合作的潜力，基(jī)金公司会依据自身的发(fā)展状况有(yǒu)选(xuǎn)择的与(yǔ)基(jī)金代销机构合作。”

　　北方一家(jiā)公(gōng)募公司渠道负责人透(tòu)露，其所(suǒ)在公(gōng)司选择基(jī)金销售公司，有(yǒu)一套完整的(de)基(jī)金销(xiāo)售评估(gū)办法，比如基金销售保有规(guī)模、机构(gòu)成立时间、综合能力，以及与(yǔ)哪些公司合作(zuò)等都是考(kǎo)核(hé)的要素，其中，要求其公募基金(jīn)销售保有规模排(pái)名排名(míng)前(qián)100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基(jī)金销(xiāo)售机构合作后，需要对接系统，每年要付出系统维护成本(běn)，很多销售(shòu)公司一(yī)年(nián)的保有量也没有多(duō)少，甚至都覆盖不了(le)成本。”据该负责人透(tòu)露(lù)，即便是前100名，也有相当一部分达不(bù)到(dào)标准(zhǔn)。

　　在(zài)贾志(zhì)看(kàn)来(lái)，基金公司与基金代销(xiāo)机构的合(hé)作是双向(xiàng)选择，基金公司希望能有销售能力强的机构合作，头(tóu)部(bù)代销机构也会对基金公司的投研(yán)能力(lì)，管理规模(mó)，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人(rén)士称，目前基金(jīn)代(dài)销(xiāo)的机构主要分为(wèi)银行、第三(sān)方基(jī)金销售(shòu)机(jī)构，以(yǐ)及(jí)券(quàn)商，从禀赋来说，各有(yǒu)千秋(qiū)，比(bǐ)如，银行在(zài)渠道方面基础较强(qiáng)，更擅长(zhǎng)固(gù)收类产(chǎn)品的(de)服务(wù)，第三(sān)方销售渠道(dào)线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网平(píng)台(tái)流量形成显著护城(chéng)河，随着AI演进(jìn)，领先地位(wèi)将更加夯实，而券(quàn)商是以线下营业部为抓手，对(duì)权益类产(chǎn)品(pǐn)服务能镇关西是谁，镇关西是谁打死的力较强(qiáng)。

　　贾志(zhì)表示，未(wèi)来的基金销售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在(zài)银(yín)行渠(qú)道和头部互(hù)联(lián)网公司，券(quàn)商作为(wèi)后起之秀，也是不容忽(hū)视的力量(liàng)。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销行业优胜劣(liè)汰或(huò)将(jiāng)持续(xù)

　　近年来，马太效应依然是基金销售行业所面临的(de)重要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一季度，三方(fāng)机构销售增长(zhǎng)最为(wèi)明(míng)显，互联网流量优势继(jì)续发力，银行、三方、券商代销占(zhàn)比已从过去(qù)6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基金销售渠道中，头部机构(gòu)竞争优势更为突(tū)出。截至今年(nián)一季度末，公(gōng)募基金销(xiāo)售(shòu)保(bǎo)有规(guī)模前(qián)100强中(zhōng)，21家独立基金销(xiāo)售机构(gòu)保(bǎo)有2.81万亿非(fēi)货币市场公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾安(ān)基金合计(jì)保(bǎo)有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对(duì)比这21家中排在末位的(de)泛华(huá)普(pǔ)益基金销售有(yǒu)限公司，其非货币(bì)市场公募基金保有规模为(wèi)54亿(yì)元，首尾差距十分(fēn)明显，未上(shàng)榜的独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月1日(rì)，在全(quán)市(shì)场473家(jiā)基(jī)金(jīn)代(dài)销机(jī)构中，目(mù)前共有26家基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的代销基金数量在7000只以(yǐ)上(shàng)，与(yǔ)此同时，也(yě)有111家(jiā)基金销售机(jī)构代销数量不足百(bǎi)只(zhǐ)。而在115家独立基金销售机构(gòu)中，15家代销数(shù)量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，17家代销不足白只。其(qí)中，还有6家目(mù)前只跟(gēn)1家基金公(gōng)司合(hé)作。

　　实际上(shàng)，近些年来(lái)基金销售行业分化更趋明(míng)显，不少(shǎo)中小型基金销售机(jī)构在行业大(dà)洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯(kǎi)恩(ēn)斯基(jī)金销售有限公司向中国证券监督管理委员(yuán)会提交了(le)注(zhù)销公募(mù)证(zhèng)券投资基(jī)金销售业务许(xǔ)可证的申(shēn)请(qǐng)，根据《行(xíng)政许可法(fǎ)》《证券投资基金(jīn)法(fǎ)》《公开募集证券投资(zī)基金销售机(jī)构监督管理办法(fǎ)》等有(yǒu)关规定，中国证券监督管(guǎn)理委员会决(jué)定注销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公(gōng)司公募证(zhèng)券(quàn)投资基金销售业务许(xǔ)可证。

　　同样是在4月，上海证(zhèng)监局挂出了(le)注销(xiāo)永鑫(xīn)保险销售(shòu)服(fú)务有(yǒu)限公司(sī)公募证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可(kě)证的公示。永鑫保险销售也是(shì)目前(qián)第一家主(zhǔ)动注销基金销售(shòu)牌照(zhào)的保险代(dài)理公司。

　　实际上，近(jìn)年来(lái)，有不少基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)由(yóu)于经营(yíng)困(kùn)难等原(yuán)因，主(zhǔ)动注销基金销(xiāo)售牌照，退出竞争行业(yè)。比如(rú)河南安(ān)存基金、科(kē)地瑞富基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华(huá)基金(jīn)等多(duō)家机构都选择主动注销(xiāo)基金代销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由(yóu)于(yú)违规等(děng)原因被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比如(rú)，去(qù)年12月，上海证监(jiān)局(jú)发(fā)布消息，宣布注销上(shàng)海(hǎi)久富(fù)财(cái)富基金(jīn)销售(shòu)牌照。此前(qián)，泰诚财(cái)富、财路基金(jīn)、大泰金石基金等第三方代销机构(gòu)也被吊销了牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态势(shì)下，未来(lái)基金代销行业优(yōu)胜(shèng)劣汰生(shēng)态(tài)或(huò)将持续。

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