北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米yuè)北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的(de)竞(jìng)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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