金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案(àn)。

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