财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三(sān)，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品(pǐn)设西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全(quán)统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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