5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计(jì)将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增(zēng)长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本(běn)次交易(yì)的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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