美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道(dào)“绝(jué)对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议(yì)院银(yín)行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本(běn)面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官(guān)员及(jí)监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷(dài)利(lì)率(lǜ)和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一(yī)份评估文(wén)件警告称，如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译hěng)体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全(quán)部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着(zhe)利润的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能(néng)化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动(dbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译òng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高(gābushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译o)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而(ér)且从年(nián)初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随(suí)着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回(huí)升(shēng)的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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