公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基(jī)金——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：贵州(zhōu)茅(máo)台鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救份，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救度A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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