钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，股(gǔ)价(jià)过山(shān)车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉(diào)头向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根(gēn)结底还是其(qí)资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市当(dāng)年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达(dá)到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代(dài)落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现(xiàn)装车(chē)应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数(shù)倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能(néng)中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池的(de)平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势(shì)就依然(rán)存在(zài)，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技(jì)在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核(hé)心区(qū)高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远。

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