北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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