金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约盘(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人>

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐步(bù)进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际(jì)市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给(gěi)出答案。