财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐ一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句n)；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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