衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yán关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少g)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价(jià)格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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