美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最(zuì)新会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能(néng)有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策的(de)主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(f七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁àng)缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能(néng)松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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