市(shì)场(chǎng)再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨好好记住我在你体内的感觉跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随(suí)后，在202好好记住我在你体内的感觉1年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的(de)时间和精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性(xìng)提升(shēng)；也将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服(fú)务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权。

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