为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合(hé)他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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