中国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查)国(guó)内(nèi)各家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持(chí)而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得(dé)证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分(fēn)利(lì)用全(quán)球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一(yī)季报时(shí)表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能(néng)产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查(huò)批的合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备(bèi)案后(hòu)，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募(mù)股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持(chí)续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银(yín)行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业(yè)、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机(jī)构(gòu自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查)高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变。

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